全工業(yè)鏈調研發(fā)現(xiàn)，動力鋰電池過去3年技能進步明顯，在充沛耗費運用的前提下，動力本錢已比汽油車廉價。美國特斯拉(TESLA)轎車公司的成功固然是因其奇妙的定位，但其根底在于價格廉價而比能量密度高的松下電池?，F(xiàn)在動力電池大廠報價2.5-4元/wh，循環(huán)壽數(shù)從缺乏1000次提高到1500-2000次，電池折舊費用大大下降，這是動力本錢的首要構成。

節(jié)能補助方針醞釀調整，方針環(huán)境上看好純電+混動公交大巴和混動乘用車。公交大巴合適純電動和混動應用，因為歸于公共效勞性質，加上是城市顆粒物的首要排放源，估計現(xiàn)在較強的補助力度將保持，并需要在配套環(huán)節(jié)增加出資。新方針如果以節(jié)油率為首要規(guī)范，則對混動的扶持力度將有望增強。

新能源轎車將改動轎車工業(yè)，也對動力電池、電機以及電控系統(tǒng)發(fā)生巨大拉動。估計2020年全球新能源轎車浸透率將到達24.5%，其間，電動車(包含純電動和插電混動)將達10%，混動轎車將到達10.9%。零配件拉動首要在電池、電機和功率電子部分，其間動力電池彈性最大，電動車浸透率每提高1%，動力電池需求約500億元。

出資策略：新能源轎車工業(yè)鏈已被高度重視，只有歸納競爭力強，技能能力強，有工業(yè)位置的廠商可以終究勝出。整車范疇看好金龍轎車(全國公交市場份額之首+新能源儲備豐厚+本身管理逐漸改進)、宇通客車(國內(nèi)客車企業(yè)龍頭+新能源產(chǎn)品競爭力強)、廣汽集團(混合動力范疇具有先發(fā)優(yōu)勢+2014年新車迎來爆發(fā)期)；長時間看好比亞迪(把握電池技能+新能源范疇具有先發(fā)優(yōu)勢)；電池范疇看好杉杉股份(負極全國第一，正極第二，電解液第三，進入德國動力電池EVONIK供應鏈)、新宙邦(電解液進入松下、索尼、三星供應鏈，開辟LG、三洋的途徑)、江蘇國泰(電解液對LG出貨占比高)；電機及操控范疇看好大洋電機(電機電控龍頭，與車企協(xié)作程度多)、法拉電子(大容量濾波電容被國內(nèi)客戶廣泛選用)。