全工業(yè)鏈調(diào)研發(fā)現(xiàn)，動(dòng)力鋰電池過(guò)去3年技能進(jìn)步明顯，在充沛耗費(fèi)運(yùn)用的前提下，動(dòng)力本錢(qián)已比汽油車廉價(jià)。美國(guó)特斯拉(TESLA)轎車公司的成功固然是因其奇妙的定位，但其根底在于價(jià)格廉價(jià)而比能量密度高的松下電池?，F(xiàn)在動(dòng)力電池大廠報(bào)價(jià)2.5-4元/wh，循環(huán)壽數(shù)從缺乏1000次提高到1500-2000次，電池折舊費(fèi)用大大下降，這是動(dòng)力本錢(qián)的首要構(gòu)成。

節(jié)能補(bǔ)助方針醞釀?wù){(diào)整，方針環(huán)境上看好純電+混動(dòng)公交大巴和混動(dòng)乘用車。公交大巴合適純電動(dòng)和混動(dòng)應(yīng)用，因?yàn)闅w于公共效勞性質(zhì)，加上是城市顆粒物的首要排放源，估計(jì)現(xiàn)在較強(qiáng)的補(bǔ)助力度將保持，并需要在配套環(huán)節(jié)增加出資。新方針如果以節(jié)油率為首要規(guī)范，則對(duì)混動(dòng)的扶持力度將有望增強(qiáng)。

新能源轎車將改動(dòng)轎車工業(yè)，也對(duì)動(dòng)力電池、電機(jī)以及電控系統(tǒng)發(fā)生巨大拉動(dòng)。估計(jì)2020年全球新能源轎車浸透率將到達(dá)24.5%，其間，電動(dòng)車(包含純電動(dòng)和插電混動(dòng))將達(dá)10%，混動(dòng)轎車將到達(dá)10.9%。零配件拉動(dòng)首要在電池、電機(jī)和功率電子部分，其間動(dòng)力電池彈性最大，電動(dòng)車浸透率每提高1%，動(dòng)力電池需求約500億元。

出資策略：新能源轎車工業(yè)鏈已被高度重視，只有歸納競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，技能能力強(qiáng)，有工業(yè)位置的廠商可以終究勝出。整車范疇看好金龍轎車(全國(guó)公交市場(chǎng)份額之首+新能源儲(chǔ)備豐厚+本身管理逐漸改進(jìn))、宇通客車(國(guó)內(nèi)客車企業(yè)龍頭+新能源產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng))、廣汽集團(tuán)(混合動(dòng)力范疇具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)+2014年新車迎來(lái)爆發(fā)期)；長(zhǎng)時(shí)間看好比亞迪(把握電池技能+新能源范疇具有先發(fā)優(yōu)勢(shì))；電池范疇看好杉杉股份(負(fù)極全國(guó)第一，正極第二，電解液第三，進(jìn)入德國(guó)動(dòng)力電池EVONIK供應(yīng)鏈)、新宙邦(電解液進(jìn)入松下、索尼、三星供應(yīng)鏈，開(kāi)辟LG、三洋的途徑)、江蘇國(guó)泰(電解液對(duì)LG出貨占比高)；電機(jī)及操控范疇看好大洋電機(jī)(電機(jī)電控龍頭，與車企協(xié)作程度多)、法拉電子(大容量濾波電容被國(guó)內(nèi)客戶廣泛選用)。