8月1日早盤，鋰電池概念持續(xù)拉升，截至發(fā)稿，藍海華騰、道氏技術、賢豐控股漲停，天齊鋰業(yè)漲近9%，杭可科技漲超8%，江特電機漲超7%，其余個股紛紛跟漲。

7月31日，據(jù)上海證券報報道，從中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會獲悉，根據(jù)企業(yè)申報數(shù)據(jù)和上市公司年報數(shù)據(jù)，該協(xié)會經(jīng)審核評定發(fā)布了“2018年度中國電池行業(yè)百強企業(yè)名單”。天能動力、寧德時代、超威動力、寧德新能源和比亞迪分列排行榜前五名。

以2018年營業(yè)收入指標統(tǒng)計，天能動力國際有限公司以345.52億元再次蟬聯(lián)中國電池行業(yè)百強企業(yè)第一，同比增長28.4%。寧德時代以296.11億元位居第二，同比增長48.1%。超威動力以269.48億元排名第三，同比增長9.3%。寧德新能源和比亞迪以246.65億元和218.07億元分居第四和第五，分別增長32.7%和45.5%。而2018年度中國電池行業(yè)百強企業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入達到4499.35億元，同比2017年3751.49億元增長19.9%。

從上榜企業(yè)生產(chǎn)的主要產(chǎn)品來看，鉛酸蓄電池仍然在汽車起動、電動自行車、通訊、新能源儲能等領域有很大的需求，但2018年總產(chǎn)量增速僅為2%，行業(yè)集中度進一步提高，同時在多個領域面臨鋰離子電池的激烈競爭。而在消費類電子產(chǎn)品中，鋰離子電池正在快速替代鎳氫電池，絕大部分鎳氫電池企業(yè)的鋰離子電池收入已超過鎳氫電池。

值得一提的是，在首批科創(chuàng)板上市公司中，杭可科技和嘉元科技同處鋰電產(chǎn)業(yè)鏈。具體來看，杭可科技主要致力于各類可充電電池，特別是鋰離子電池的后處理系統(tǒng)的設計、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，目前在充放電機、內(nèi)阻測試儀等后處理系統(tǒng)核心設備的研發(fā)、生產(chǎn)方面擁有核心技術和能力，并能提供鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)整體解決方案。

嘉元科技則主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔，主要用于鋰離子電池的負極集流體，是鋰離子電池行業(yè)重要基礎材料。

盡管所處細分領域不同，但兩家公司的主要客戶群體卻頗為一致，即國內(nèi)外知名的鋰離子電池生產(chǎn)制造企業(yè)。其中杭可科技客戶主要為韓國三星、寧德新能源、比亞迪等；嘉元科技主要產(chǎn)品的客戶群體主要是寧德時代、星恒電源等。

在鋰電行業(yè)整體高景氣度背景下，兩家公司的業(yè)績表現(xiàn)也頗為亮眼。2016年至2018年，杭可科技實現(xiàn)營業(yè)收入4.1億元、7.7億元、11.1億元，歸母凈利潤分別為8970萬元、1.8億元、2.86億元。嘉元科技2017年度、2018年度扣非歸母凈利潤分別為8196.30萬元、17438.42萬元。

此外，今年6月初，發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部、商務部印發(fā)《推動重點消費品更新升級暢通資源循環(huán)利用實施方案(2019-2020年)》，提出堅決破除乘用車消費障礙，原則上對擁堵區(qū)域外不予限購。鼓勵地方對無車家庭購置首輛家用新能源汽車給予支持。鼓勵有條件的地方在停車費等方面給予新能源汽車優(yōu)惠，探索設立零排放區(qū)試點。積極發(fā)揮商會、協(xié)會作用組織開展“汽車下鄉(xiāng)”促銷活動，促進農(nóng)村汽車消費。堅決取消二手車限遷政策，各地對環(huán)保、安全年檢有效，且符合轉(zhuǎn)入地在用車排放標準的二手車，積極出臺便利交易、促進流通的政策措施。

對此，天風證券指出，預計本次政策實施后，2019年將增加新能源汽車合計約12萬輛(假設北京新增6萬輛指標+重度污染防治地區(qū)5.97萬輛)，2020年增加約22萬輛(假設北京新增6萬輛指標+重度污染防治地區(qū)16.03萬輛)，刺激政策將有效對沖補貼退坡對新能源汽車銷量的負面影響，維持2019全年160萬左右銷量的判斷。當前鋰電池行業(yè)已進入歷史估值底部區(qū)域，假設本次政策實施到位，行業(yè)基本面也將得到修復，板塊性配置時機將會到來，重點關注行業(yè)龍頭類標的：動力電池龍頭寧德時代、負極龍頭璞泰來(與機械組聯(lián)合覆蓋)，隔膜龍頭恩捷股份(與化工組聯(lián)合覆蓋)、電解液龍頭天賜材料，強阿爾法類標的：億緯鋰能、欣旺達(電子組覆蓋)。

中泰證券認為，新能源汽車的發(fā)展導向在逐步從政策推動轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動，新能源汽車產(chǎn)業(yè)正逐漸步入高質(zhì)量2.0階段，全球電動化浪潮下，“整車-動力電池”加速全球化布局，行業(yè)投資邏輯逐漸從“價-量-質(zhì)”演變。核心圍繞國內(nèi)外一流整車廠爆款車供應鏈、全球鋰電巨頭供應鏈。

短期看，補貼大幅退坡產(chǎn)業(yè)鏈共同承擔降本壓力，近期政策迎來邊際改善，政策提出2019-2020年各地不得對新能源汽車實行限行、限購，已實行的應當取消，北京是唯一對新能源車限購城市，截至2019年4月個人申請指標已超41萬，若取消限購，或?qū)?019年銷量帶來邊際增量。

中長期看，展望后補貼時代，圍繞全球競爭格局變化，從全球供應鏈本土化視角，優(yōu)選競爭格局清晰，進入到全球供應鏈特別是海外滲透率較高的環(huán)節(jié)，市占率預計加速提升的龍頭。

中泰證券推薦關注：動力電池(寧德時代)、隔膜(恩捷股份)、電解液(新宙邦、天賜材料)、負極材料(璞泰來)、正極材料(當升科技)、受益新一輪擴產(chǎn)周期下的鋰電設備(先導智能)；圍繞國際一流車企及其爆款車型產(chǎn)業(yè)鏈，關注三花智控、宏發(fā)股份。

中原證券表示，短期A股大環(huán)境仍存一定不確定性，但板塊優(yōu)質(zhì)個股已具備一定安全邊際，系統(tǒng)企穩(wěn)向好時可積極關注，同時密切關注補貼緩沖期結束后7月銷售數(shù)據(jù)。中長期而言，我國新能源汽車銷售仍將高增長，板塊仍存投資機會，但個股業(yè)績和走勢將出現(xiàn)顯著分化，具體結合政策導向、細分領域價格水平和競爭格局，建議重點關注上游部分鋰電關鍵材料和鋰電池領域投資機會，相關標的如寧德時代、當升科技、新宙邦、億緯鋰能、國軒高科、恩捷股份、星源材質(zhì)等。