公司發(fā)布2016年報(bào)，全年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.79億元，較上年同期：增長101.26%；歸屬于上
市公司股東的凈利潤為2.91億元，較上年同期增長99.68%。公司同時還披露利潤分配預(yù)案：以408百
萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.30元（含稅）。2017年第一季度預(yù)計(jì)歸屬于上市公
司股東凈利潤7784萬元-9243萬元，同比增長60%-90%。
鋰電設(shè)備貢獻(xiàn)主要業(yè)績，盈利能力強(qiáng)。公司全年鋰電池設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.31億元，同比大
幅增長103%，占比總營收近70%。目前鋰電設(shè)備已超越光伏自動化生產(chǎn)配套設(shè)備成為公司主要業(yè)務(wù)
。從盈利能力來看，公司全年毛利率達(dá)到42.56%，凈利率達(dá)到27%，盈利能力強(qiáng)。
高技術(shù)+高產(chǎn)能+優(yōu)質(zhì)客戶群，鋰電業(yè)務(wù)具備高成長。公司產(chǎn)品定位高端，積極拓展高端客戶，報(bào)
告期內(nèi)新拓展客戶17家，致力做智能裝備領(lǐng)先者。目前公司客戶主要包括比亞迪(002594,股吧)、松
下、索尼、三星、ATL、CATL、力神等一線鋰電池廠商，已成為國內(nèi)唯一一家可以為比亞迪和特斯
拉提供動力鋰電池卷繞機(jī)的企業(yè)。此外公司已啟動動力鋰電設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，投產(chǎn)后產(chǎn)能將擴(kuò)大約1倍
。在行業(yè)大力擴(kuò)張、集中度逐步提升的態(tài)勢下，未來公司將憑借“高技術(shù)+高產(chǎn)能+優(yōu)質(zhì)客戶群”發(fā)揮自
己的競爭優(yōu)勢，進(jìn)一步提升市場占有率。
擬收購泰坦新動力(310328,基金吧)，開啟全產(chǎn)業(yè)鏈布局，充分發(fā)揮協(xié)同作用。泰坦新動力毛利率
水平在50%左右，凈利潤在25%-30%，2017-2019年承諾凈利潤1.05億元、1.25億元和1.45億元。泰
坦新動力的鋰電設(shè)備主要為后端設(shè)備，包括動力軟包電池設(shè)備及系統(tǒng)、動力硬殼電池設(shè)備及系統(tǒng)與圓
柱電池設(shè)備及系統(tǒng)，客戶主要有比亞迪、珠海銀隆、CATL等主流鋰電廠商。收購?fù)瓿珊?，公司將?br />
過泰坦新動力快速切入鋰電后端設(shè)備，形成“前-中-后”一體化鋰電設(shè)備布局。同時，也將充分發(fā)揮雙方
在品牌、技術(shù)、研發(fā)、渠道、客戶、供應(yīng)商之間的協(xié)同效應(yīng)，降低生產(chǎn)成本，提高議價能力，提高已
有客戶粘性的同時開發(fā)新客戶，公司競爭力將得到大幅提高。
投資建議：預(yù)計(jì)2017-2019年分別實(shí)現(xiàn)凈利6.82、9.46和10.80億元，同比：分別增長135%、
39%，14%，當(dāng)前股價對應(yīng)三年P(guān)E分別為24、17、15倍，給予目標(biāo)價48元，“買入”評級。
