近日，當升科技（300073）披露2024年度向特定對象發(fā)行股票預案。公司本次向特定對象發(fā)行募集資金總額不低于人民幣8億元（含本數）且不超過人民幣10億元（含本數），扣除發(fā)行費用后擬將全部用于補充流動資金。
從本次募資的必要性來看，當升科技認為，一是有利于穿越行業(yè)周期，鞏固優(yōu)勢地位，實現跨越式發(fā)展；二是滿足資金需求，保障業(yè)務發(fā)展，提升公司盈利能力。
具體來看，在“雙碳”目標的推動下，新能源汽車市場和儲能市場正在迅速崛起，這為鋰電池與正極材料產業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機遇。然而，隨著產能的持續(xù)釋放和市場競爭的加劇，結構性產能過剩、原材料價格波動等問題隨之顯現，行業(yè)內部競爭格局正在發(fā)生深刻變化。當升科技本次發(fā)行擬使用募集資金補充流動資金，增強了公司資金儲備，為公司技術創(chuàng)新、產品開發(fā)和海外布局等方面提供了資金支持，有助于公司實現長期戰(zhàn)略發(fā)展目標，鞏固行業(yè)優(yōu)勢地位。
同時，近年來，當升科技經營規(guī)模持續(xù)擴大，資產規(guī)模迅速提升，營運資金投入量較大。鋰電正極材料行業(yè)發(fā)展較快，保持較高的流動資產比例及較高的資金儲備有利于公司長期健康穩(wěn)定發(fā)展，保障經營活動的順利開展，從而為股東創(chuàng)造更高的價值。未來，隨著投資項目建設的推進，公司業(yè)務規(guī)模將進一步擴大，對流動資金的需求不斷增加。本次發(fā)行擬使用募集資金補充流動資金，有利于公司未來主營業(yè)務發(fā)展，增強核心競爭力，進而提升公司盈利能力和經營穩(wěn)健性。
值得一提的是，當升科技本次發(fā)行股票的發(fā)行對象為礦冶集團。截至目前，礦冶集團持有當升科技117,437,261股股份，持股比例為23.19%，為當升科技控股股東，國務院國資委為當升科技實際控制人。
東吳證券日前研報分析，本次礦冶集團8～10億元的注資將全部用于補充當升科技流動資金，這將極大增強當升科技資金實力，支撐公司持續(xù)加大研發(fā)投入力度，推動產品迭代升級，鞏固技術領先優(yōu)勢，為公司提升抗風險能力、成功穿越鋰電行業(yè)周期奠定堅實基礎。同時，本次定增也為公司產能擴張?zhí)峁┵Y金保障，公司2023年底三元自有產能達到11萬噸，攀枝花鐵鋰項目規(guī)劃總產能30萬噸，一期第一階段4萬噸預計2024年初投產；芬蘭項目總體規(guī)劃三元20萬噸+鐵鋰30萬噸，一期6萬噸高鎳三元產線預計2026年投產。
此外，東吳證券預計，當升科技2023年三元正極出貨6.3～6.4萬噸，同比持平；2024年海外優(yōu)勢維持，同時將積極拓展國內市場，預計2024年出貨有望同增20%左右。盈利端，測算公司2023全年單噸扣非利潤仍維持3萬元+，同比下降5%左右，盈利水平遠超同行，預計公司2024年單噸利潤仍將高于行業(yè)平均水平。
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