鋰電世界 

    1.事件

    我們對(duì)公司進(jìn)行持續(xù)的跟蹤覆蓋,除老產(chǎn)品光纖插芯等景氣旺盛外,新產(chǎn)品手機(jī)氧化鋯外觀件及清潔能源燃料電池值得關(guān)注。
    2.我們的分析與判斷

    (一)傳統(tǒng)主業(yè)插芯及PKG成為穩(wěn)增長(zhǎng)安全墊

    業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。營(yíng)收占比最大的插芯業(yè)務(wù)受到運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支提振,預(yù)計(jì)2015年收入增速將達(dá)30%左右;PKG陶瓷封裝基座已經(jīng)切入臺(tái)系晶振市場(chǎng),并開(kāi)拓了攝像頭模組市場(chǎng),預(yù)計(jì)收入增速將達(dá)20%左右,明年開(kāi)始放量,此外,其它陶瓷元件業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

    (二)手機(jī)氧化鋯外觀件市場(chǎng)格局好,公司優(yōu)勢(shì)大

    氧化鋯陶瓷外觀件主要優(yōu)勢(shì)包括,要實(shí)現(xiàn)手機(jī)NFC及無(wú)線充電,手機(jī)后蓋應(yīng)采用非金屬材質(zhì)(iphone6雖然具備NFC功能,但是天線設(shè)計(jì)非常復(fù)雜,成本高),而氧化鋯不僅是非金屬,還可以做到玉石或金屬質(zhì)感,比塑料等更高端;硬度高,耐刮防劃,抗摔,比不銹鋼輕30%;介電常數(shù)是藍(lán)寶石的3倍,信號(hào)更靈敏,更適合指紋識(shí)別蓋板等;成本較低,手機(jī)后蓋均價(jià)可做到100元/片。

   全球每年有20億部手機(jī)出貨,假定其中10%采用氧化鋯陶瓷后蓋,則市場(chǎng)空間就有200億元,而能夠參與供貨的廠商僅有日本京瓷、中國(guó)的三環(huán)集團(tuán)及信柏陶瓷(順絡(luò)電子參股)等,進(jìn)入門檻極高,市場(chǎng)格局好。我們了解到三星手機(jī)中NFC手機(jī)占比快速提升,預(yù)計(jì)今年將提升至40%以上,蘋(píng)果也在手機(jī)中開(kāi)始加入NFC功能。

    未來(lái)無(wú)線充電模塊也有可能在手機(jī)中成為標(biāo)配。蘋(píng)果于2006年8月申請(qǐng)了關(guān)于氧化鋯陶瓷作為外殼用于手持設(shè)備的相關(guān)專利,并于2013年再次提交相關(guān)專利,其中詳細(xì)描述了藍(lán)寶石和陶瓷材料共同應(yīng)用于手機(jī)的工藝問(wèn)題,并考慮用氧化鋯作為手機(jī)蓋板。今年發(fā)布的AppleWatch上已經(jīng)使用了氧化鋯陶瓷后蓋,如果供應(yīng)商產(chǎn)能足夠的話,不排除手機(jī)采用氧化鋯陶瓷后蓋的可能性。

   公司在手機(jī)氧化鋯陶瓷外觀件布局多年,已開(kāi)始給華為、酷派、OPPO供貨,今年起開(kāi)始有營(yíng)收貢獻(xiàn),公司目前在南充大幅擴(kuò)產(chǎn),預(yù)計(jì)產(chǎn)能釋放后公司將是國(guó)內(nèi)第一大陶瓷后蓋供應(yīng)商,放量可期。

    (三)燃料電池遠(yuǎn)期潛力市場(chǎng)空間將上萬(wàn)億

    公司是國(guó)內(nèi)唯一參與高溫固體氧化物燃料電池(SOFC)產(chǎn)業(yè)鏈的廠商。SOFC是采用天然氣進(jìn)行電化學(xué)反應(yīng)用來(lái)發(fā)電的分布式能源,其發(fā)電效率達(dá)60%以上,而燃?xì)廨啓C(jī)僅有30%,預(yù)計(jì)未來(lái)用于小區(qū)、醫(yī)院、商場(chǎng)、輪船及美國(guó)居民日常用電,潛力市場(chǎng)空間達(dá)上萬(wàn)億。公司是全球SOFC龍頭布盧姆能源的電池隔膜板第一供應(yīng)商。