鋰電池性能優(yōu)越,動力電池占比不斷提高

鋰電池具有高能量密度、高電壓、壽命長、無回憶效應(yīng)、較低的壞境污染性等長處。因?yàn)樯鲜鲩L處,其用于新動力轎車能使產(chǎn)品兼具續(xù)航才能與環(huán)境友好性,鋰電池是較為抱負(fù)的新動力動力電池。因?yàn)樾聞恿I車的飛速開展,我國動力電池在鋰電池產(chǎn)值中的占比也由2014年的19%快速提高到2015年的36%。

三元資料是動力電池正極資料未來趨勢

磷酸鐵鋰電池能量密度低,低溫性能較差,導(dǎo)致新動力轎車?yán)m(xù)航才能差,而續(xù)駛路程是消費(fèi)者的首要參閱要素,故廠商需求更高能量密度的電池;在無方針約束的純電動乘用車與純電動專用車商場,三元資料滲透率已達(dá)60%以上。可以預(yù)見,一旦其安全性得到解決,三元資料勢必會占據(jù)正極資料干流商場。

下游新動力轎車產(chǎn)業(yè)迸發(fā)式增加帶動三元資料需求快速增加

跟著動力局勢、環(huán)境污染的日益嚴(yán)重、智能化交通需求的日益激烈,新動力轎車在未來10~20年將進(jìn)入高速開展的快車道。近年來國際電動轎車總銷量保持90%以上的增速增加。2014年我國電動轎車銷量增速到達(dá)545.59%,2015年增速達(dá)288%。受新動力轎車迸發(fā)式開展帶動,三元資料需求將會快速提高。

傳統(tǒng)3C商場需求平穩(wěn),其他領(lǐng)域需求安穩(wěn)

3C電子消費(fèi)品商場自2009年智能手機(jī)大迸發(fā)今后,已進(jìn)入平穩(wěn)開展時期,且跟著手機(jī)更新?lián)Q代的加速、以及無人機(jī)、智能手環(huán)等新型3C產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn),3C電子消費(fèi)品商場未來開展趨勢照舊看好。跟著3C產(chǎn)品對續(xù)航才能以及便攜性要求的不斷提高,三元資料已逐漸蠶食傳統(tǒng)的鈷酸鋰商場份額,估計三元資料在3C商場需求將會安穩(wěn)增加。

估計三元資料供應(yīng)或?qū)⒊尸F(xiàn)缺口,三元職業(yè)繼續(xù)景氣

因?yàn)樾聞恿I車商場的迸發(fā)式開展,國內(nèi)三元資料需求量飛速上升,雖然國內(nèi)首要三元資料廠商紛紛方案擴(kuò)大產(chǎn)能,但是因?yàn)樯a(chǎn)線建設(shè)周期長且達(dá)產(chǎn)時間和實(shí)踐產(chǎn)能尚具不確定性,我們估計三元資料或?qū)⒃?017年呈現(xiàn)約9000噸左右的供需缺口。一起我們觀察到三元資料自2015年的12萬元/噸上漲至現(xiàn)在的16萬元/噸,跟著供應(yīng)缺口的呈現(xiàn),我們估計三元資料景氣將連續(xù)。

主張重視A股相關(guān)正極資料企業(yè)

我們篩選出4家可以首先開釋三元產(chǎn)能并有望直接獲益于三元產(chǎn)業(yè)鏈全體景氣向上的A股上市企業(yè),分別為當(dāng)升科技、廈門鎢業(yè)、億緯鋰能和杉杉股份。

新三板三元資料相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能相對會集,成績遍及大幅增加

正極資料職業(yè)門檻較高,產(chǎn)能相對會集。截止到2016年8月,新三板首要鋰電正極資料的企業(yè)僅10家。從經(jīng)營收入和凈利潤增加率的視點(diǎn)來看,新三板三元正極資料企業(yè)生長才能較好,我們主張要點(diǎn)重視。我們分別從企業(yè)主經(jīng)營務(wù)類型、企業(yè)規(guī)模、生長才能和盈利才能設(shè)定條件,篩選出3家具有一定出資價值的三元資料企業(yè):杉杉動力、天力鋰能與貝特瑞。