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存貨飆升,負(fù)債率遠(yuǎn)高同行

此外,招股書顯示,報(bào)告期各期末,長(zhǎng)城攪拌存貨的賬面價(jià)值分別為1.29億元、2.27億元和3.93億元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本的比例分別為75.93%、88.78%和107.77%,總體上存貨規(guī)模較大。而且,公司存貨周轉(zhuǎn)率也逐年下滑,分別為1.44次/年、1.42次/年和1.16次/年。

公司表示,主要原因系:一方面,報(bào)告期內(nèi),隨著銷售規(guī)模擴(kuò)大和訂單量的增加,公司排產(chǎn)及發(fā)貨量有所增加;另一方面,公司存在部分訂單需驗(yàn)收后確認(rèn)收入,客戶根據(jù)需求開展安裝調(diào)試、試運(yùn)行等程序后予以驗(yàn)收,發(fā)貨至結(jié)轉(zhuǎn)成本間存在一定的周期,故存貨規(guī)模逐年上升,且其增幅大于營(yíng)業(yè)成本增幅。

而且看起來,長(zhǎng)城攪拌的償債能力也多少令人擔(dān)心。報(bào)告期各期末,公司流動(dòng)比率分別為1.56倍、1.29倍和1.26倍,速動(dòng)比率分別為0.96倍、0.79倍和0.65倍。公司合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為52.99%、68.60%和70.12%。

顯然,無論是流動(dòng)比率,還是速動(dòng)比率,又或是資產(chǎn)負(fù)債率,長(zhǎng)城攪拌都遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于同行業(yè)可比公司平均值。以同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負(fù)債率(合并)平均值來看,期內(nèi)僅為46.29%、44.69%和40.55。

也就是說,在2022年,長(zhǎng)城攪拌資產(chǎn)負(fù)債率比可比同行平均值要高出29.57個(gè)百分點(diǎn)。公司表示,償債能力低于行業(yè)平均水平,相比可比公司,一方面公司融資渠道較為單一,主要依靠經(jīng)營(yíng)積累取得資金進(jìn)行發(fā)展;另一方面,中密控股資產(chǎn)規(guī)模大,拉高了可比公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率平均值,拉低了資產(chǎn)負(fù)債率平均值。

據(jù)悉,長(zhǎng)城攪拌本次擬募集資金4.34億元,用于攪拌設(shè)備生產(chǎn)擴(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。近三年,長(zhǎng)城攪拌現(xiàn)金分紅分別為5500萬元、6006萬元和4050萬元。

值得關(guān)注的是,據(jù)天眼查及企業(yè)預(yù)警通顯示,長(zhǎng)城攪拌目前處于民事一審階段的案件有23件,公司66.1%的案件身份為被告,近五年中2021年案件占比最大,達(dá)33.9%。

 
長(zhǎng)城攪拌 攪拌設(shè)備
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