鋰電世界  近日,風帆股份發(fā)布業(yè)績預增公告,預計2013年前三季度扣除非經常性損益后,實現歸屬上市公司股東的凈利潤同比增加50%以上。公司同時披露業(yè)績增長的主要原因在于產品結構調整和市場開拓取得成效,以及暑期全國持續(xù)高溫帶來的蓄電池銷售實現較大增長和利潤的持續(xù)增加。

    蓄電池銷售旺季來臨,單季度收入增長推動盈利釋放。從公司上半年的經營數據來看,實現營業(yè)收入25.87億元,同比增長12.47%,而蓄電池收入同比下降2.37%,主要原因在于:(1)上半年持續(xù)鉛價低迷,產品實際售價降低,銷售渠道去庫存影響售后市場銷量;(2)經濟弱勢影響車輛特別是商用車使用頻率,部分更換需求延后。下半年是鉛酸蓄電池傳統消費旺季,隨著鉛價止跌回升,鉛酸蓄電池8月份提前進入產銷旺季,9月份得以延續(xù),帶動公司銷售收入同比增速明顯提高以及業(yè)績加快釋放,1-3季度累計扣非凈利潤同比增長超過50%。

    多項業(yè)務貢獻收入,盈利能力明顯改善。從收入結構來看,上半年公司鉛合金業(yè)務收入同比增長127.38%,電池殼體等業(yè)務也貢獻了部分收入增量,預計1-3季度該類業(yè)務增長勢頭維持。從盈利能力來看,受益于旺季效應,公司開工、銷售飽滿,成本控制能力也得到加強。2季度公司毛利率環(huán)比提高0.63個百分點至12.00%,凈利率環(huán)比提高0.42個百分點至2.28%,3季度該趨勢預計將得以延續(xù)。

    傳統電池產能爬坡,啟停電池市場空間廣闊。公司目前汽車起動電池產能約為1300-1400萬只,隨著擴產計劃的穩(wěn)步推進,2013年底實際產能將有所提高,產能不足瓶頸逐步緩解。前期,公司與國內某著名汽車制造商簽署了發(fā)動機起停(start/stop)系統用AGM電池保底供貨合同,為其四款車型配套,分九年供貨,共計200余萬只,合同金額超15億元人民幣。AGM電池(啟停電池)節(jié)油率在5%-15%,在歐洲、美國已經有成熟的應用積累,國內市場潛力較大。

    公司是國內少數具有啟停電池生產能力的企業(yè),目前產能為50萬KVAH,其后續(xù)持續(xù)的擴產計劃有望成為公司新的業(yè)績貢獻點。