上周迎來電子行業(yè)一年一度的盛會(huì),iphone7在萬眾矚目中亮相,同時(shí)發(fā)布的還有applewatch二代。iphone面世第九個(gè)年頭,一舉一動(dòng)仍然 牽動(dòng)著行業(yè)的神經(jīng),iphone對(duì)于行業(yè)仍然具有指標(biāo)性的影響。此次iphone7的雙攝、取消3.5mm耳機(jī)孔、天線改進(jìn)等外觀變化,早已被產(chǎn)業(yè)鏈悉數(shù) 預(yù)期,甚至華為、樂視等國(guó)產(chǎn)品牌早已走在前面。所以對(duì)于iphone7,我們認(rèn)為給予“未超預(yù)期”的評(píng)級(jí)較為中肯,另外我們預(yù)計(jì)iphone7在16年備 貨量在7000-8000萬臺(tái),目前部分零組件仍然存在一定良率瓶頸,比如防水聲學(xué)、雙攝、黑色外觀和馬達(dá)等。

Iphone盛會(huì)過后,短期消費(fèi)電 子缺乏相應(yīng)的催化劑,而iphone7此次的外觀創(chuàng)新基本已為市場(chǎng)預(yù)期,我們建議關(guān)注看不見的創(chuàng)新:SIP和InFO的增加會(huì)讓PCB體積縮小,加速消費(fèi) 鋰電創(chuàng)新速度,我們認(rèn)為由于手機(jī)內(nèi)部的創(chuàng)新不像外觀那樣可以迅速被驗(yàn)證,關(guān)注度普遍不高,因此消費(fèi)鋰電仍存在較大的預(yù)期差,重點(diǎn)推薦相應(yīng)受益標(biāo)的德賽電池、欣旺達(dá)和新綸科技。

另外,我們建議配置具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,估值合理,未來2-3年仍能夠持續(xù)成長(zhǎng)的大華股份、立訊精密和歐菲光。

半導(dǎo)體和汽車電子是我們中長(zhǎng)期最看好的領(lǐng)域,半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化和汽車創(chuàng)新浪潮將是未來數(shù)年投資主旋律。景氣度來看,半導(dǎo)體已經(jīng)經(jīng)歷了半年的持續(xù)景氣,由于Q4iphone新品備貨可能低于去年水平,以及近期聯(lián)發(fā)科等存在一定不確定性,我們認(rèn)為景氣度持續(xù)性需要進(jìn)一步確認(rèn)。

LED最近出現(xiàn)一定幅度環(huán)比漲價(jià),我們認(rèn)為此次主要是受益產(chǎn)能擴(kuò)張放緩和小間距景氣帶動(dòng)的結(jié)構(gòu)性環(huán)比漲價(jià),主要體現(xiàn)在紅黃光的品種,如果漲價(jià)能夠持續(xù),相關(guān)公司將會(huì)受益。

風(fēng)險(xiǎn)提示:消費(fèi)電子行業(yè)景氣度下滑,行業(yè)制造管理成本上升