鋰電世界  近日，來(lái)自彭博社消息稱，特斯拉會(huì)增加新配件業(yè)務(wù)，其將于4月30日發(fā)布一款家用電池和一款“超大”效用電池。而國(guó)內(nèi)那家一直想叫板特斯拉的汽車廠商——比亞迪，卻有了相反的動(dòng)作。

    4月7日，比亞迪（002594.SZ）招開的臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)了出售電子部品件有限公司100%股權(quán)的議案。買方為合力泰科技（原名*ST聯(lián)工，代碼002217.SZ）。根據(jù)雙方簽定的協(xié)議，23億元對(duì)價(jià)的四分之一以現(xiàn)金支付，其余以買方向比亞迪發(fā)行1.79億股支付。

    比亞迪為何大手變賣資產(chǎn)？是否涉及起家的電池業(yè)務(wù)？新能源汽車大業(yè)進(jìn)展如何？

    賣掉的業(yè)務(wù)屬于哪個(gè)板塊？

　　比亞迪營(yíng)收主要由三塊組成：汽車、手機(jī)部件及組裝、充電電池。從財(cái)務(wù)上看，僅有第二塊業(yè)務(wù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　2014年，汽車銷量同比下降21.33%至37萬(wàn)輛。值得注意的是，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整比亞迪汽車銷售均價(jià)呈現(xiàn)逐年提高：2010年僅為4.14萬(wàn)元、2013年升至5.34萬(wàn)元、2014年進(jìn)一步提高到7.63萬(wàn)元（S6、S7兩款SUV及新能源車貢獻(xiàn)很大）。

　　2014年，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)營(yíng)收為244.8億元，同比增長(zhǎng)23.21%。同期，充電電池業(yè)務(wù)營(yíng)收為53.4億元，較2013年增長(zhǎng)不到0.3%。

　　電子部品件有限公司屬于手機(jī)部件及裝組板塊。根據(jù)合力泰披露，部品件公司主要產(chǎn)品是手機(jī)的液晶顯示模組、攝像頭模組和柔性線路板。交易完成后，比亞迪及下屬子公司將不再進(jìn)行上述三類產(chǎn)品的生產(chǎn)及加工，與電子部品件公司不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　液晶顯示模組是部品件公司的主要產(chǎn)品，2013年和2014年分別實(shí)現(xiàn)的銷售收入1.91億和3.63億，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為60.37%和76.99%。

　　被出售部分2014年?duì)I收僅相當(dāng)于上市公司總營(yíng)收的0.6%。盡管不是什么“賴以起家的電池業(yè)務(wù)”，但也算比亞旗下比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

　　傳統(tǒng)汽車銷量下滑、新能源車業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期

　　2014年，中國(guó)汽車銷量為2349萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.9%。而比亞迪汽車銷量卻大幅下降28.4%，占中國(guó)汽車市場(chǎng)的份額1.55%。大眾汽車僅朗逸一款就銷了37.2萬(wàn)輛，比亞迪整個(gè)集團(tuán)才36.5萬(wàn)。

　　2014年，比亞迪只有兩款車進(jìn)入銷量前100名，而且排名靠后。賣得最好的是速銳，全年銷量7.3萬(wàn)輛，排名第52位；F0銷了3.8萬(wàn)，排93位。

　　與主流汽車廠商相比，比亞迪已經(jīng)無(wú)足輕重，大家看重它完全是因?yàn)樾履茉窜?。根?jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2014年新能源車總銷量為7.48萬(wàn)輛，比亞迪市場(chǎng)份額為27.9%。所以比亞迪電動(dòng)車銷量約為2萬(wàn)輛（7.48X27.9%）。2014年全國(guó)銷售的新能源車中，插電式混合動(dòng)力（Plug-in Hybrid Vehicle）車為2.97萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額達(dá)49.6%的比亞迪銷售了1.47萬(wàn)輛（2.97X49.6%）。另?yè)?jù)首屆“迪粉大會(huì)”透露，2014年比亞迪還銷售了2500輛純電動(dòng)大巴K9和3560輛純電動(dòng)出租車e6。

　　盡管新能源車銷量同比增長(zhǎng)9倍，還遠(yuǎn)低于比亞迪給人們的預(yù)期。2014年初，比亞迪預(yù)計(jì)新能源車銷量可達(dá)2.8萬(wàn)臺(tái)、營(yíng)收突破100億。結(jié)果2014年新能源車銷量、銷售額分別為2萬(wàn)輛和73.28億，均未達(dá)到預(yù)期。

　　秦：押寶押對(duì)了，但贏得太少且前景不明

　　先看被寄予厚望的秦。

　　2013年12月，比亞迪發(fā)布了插電式混動(dòng)車秦，搭載比亞迪逆向研發(fā)的1.5T汽油發(fā)動(dòng)機(jī)和6檔雙離合變速器（這兩項(xiàng)配置與售價(jià)8.09萬(wàn)元的速銳自動(dòng)舒適型相同）。此外，還配備110kW電動(dòng)機(jī)和一個(gè)號(hào)稱容量13千瓦·時(shí)（俗稱13度電）的電池。在確認(rèn)秦在補(bǔ)貼范圍內(nèi)的城市，如深圳，售價(jià)18.98萬(wàn)的尊貴型只需付11.98萬(wàn)就可以開回家。而上海市允許秦直接上牌照（車牌拍買價(jià)已超過(guò)8萬(wàn)元）并享受國(guó)補(bǔ)（3.325萬(wàn)）、市補(bǔ)（3萬(wàn)）、區(qū)補(bǔ)（浦東等新能源試點(diǎn)區(qū)補(bǔ)貼1.5萬(wàn)到2萬(wàn)），1.2萬(wàn)元的購(gòu)置稅也免了。宣傳資料上說(shuō)可以在家用220V電源充電，像給手機(jī)充電一樣便捷。

　　20萬(wàn)的售價(jià)不算便宜，但享受補(bǔ)貼后就容易被接受了。給汽油車加裝電池、電機(jī)，所增成本不用購(gòu)車者負(fù)擔(dān)，而由政府買單（特別是在上海，購(gòu)車者還能憑空省8萬(wàn)元牌照費(fèi)）。續(xù)航太短？充電不方便？當(dāng)汽油車開就是了！#以電動(dòng)車身份享受種種補(bǔ)貼，買回來(lái)當(dāng)汽油車開，有騙補(bǔ)之嫌#

　　去年5月，上海車管所出現(xiàn)數(shù)十輛秦整齊排列等待上牌的一幕（高度懷疑是比亞迪策劃的），并被炒成“占領(lǐng)上海車管所”。

　　盡管業(yè)內(nèi)對(duì)比亞迪押寶政府補(bǔ)貼有些議論，但多數(shù)人都認(rèn)為比亞迪押的不錯(cuò)。但2014年過(guò)完，被認(rèn)為會(huì)“爆款”的秦只銷了不到1.5萬(wàn)輛，大約給比亞迪帶來(lái)30億營(yíng)收。寶押對(duì)了，贏的太少。

　　秦沒能爆款，大致有三個(gè)原因：

　　一是各地對(duì)插電混動(dòng)車能否享受新能源車補(bǔ)貼及各項(xiàng)優(yōu)惠的認(rèn)定有差異（其中有地方保護(hù)的因素，但不完全是地方保護(hù)）。如果沒有補(bǔ)貼，則電動(dòng)車的性價(jià)比無(wú)法與汽油車相比。

　　所以2014年比亞迪只進(jìn)入了政策“友好”的8個(gè)城市：上海、天津、杭州、廣州、深圳、長(zhǎng)沙、南京、西安（注：前5個(gè)城市對(duì)轎車采取限購(gòu)）。

　　由于各界對(duì)插電混動(dòng)車“偽新能源”、“騙取補(bǔ)貼”的質(zhì)疑，上海從2015年1月起調(diào)整了政策：車主憑經(jīng)銷商、充電樁安裝公司和居委會(huì)三方蓋章的證明文件才能免費(fèi)上牌。對(duì)上海這樣的一線城市，擁有固定車位是相當(dāng)高的門檻。另外，安裝充電樁不僅要花費(fèi)上萬(wàn)元，還要物業(yè)批準(zhǔn)、還要解決供電……所以，秦和唐，在上海的銷售前景不容樂(lè)觀。

　　其次，國(guó)人購(gòu)車一半為實(shí)用一半為面子（上海人愛面子的成份恐怕更多）。比亞迪的品牌形象自然無(wú)法與進(jìn)口、合資品牌相提并論。最近拍賣車牌，每次約有15萬(wàn)上海人參加，如果其中的10%去買秦，會(huì)是什么景象？

　　第三，真正想把秦當(dāng)新能源車用的車主發(fā)現(xiàn)續(xù)航里程太短。某深圳車主稱：“到最好的賽車道實(shí)測(cè)試純電里程，任憑你怎么溫柔駕駛，什么低速勻速行駛啦，什么輸出功率保持在10KW以內(nèi)啦，就差沒有在后面推著走啦，都只是50?60公里之間?！本傩旭偛拍荛_50公里，高峰時(shí)頻繁啟動(dòng)、制動(dòng)，續(xù)航里程必然大打折扣。另?yè)?jù)網(wǎng)友爆料，秦的電池容易只有10度電。正是由于用戶對(duì)純電動(dòng)里程的吐槽，2015款秦的電池容易將提高25%，成本自然會(huì)水漲船高。（注：國(guó)家對(duì)電動(dòng)車補(bǔ)貼的門檻是純電續(xù)航里程大于50公里）

　　銷量未達(dá)預(yù)期，比亞迪給出的理由是產(chǎn)能不足，既然生產(chǎn)不出來(lái)，月銷2000輛的預(yù)期又是怎么來(lái)的？

　　e6：關(guān)聯(lián)交易，冷暖自知

　　在秦橫空出世前，純電動(dòng)e6是比亞迪最重要的新能源車型（全靠它講故事呢）。由于個(gè)人消費(fèi)者難以接受昂貴的e6，比亞迪選擇了出租車市場(chǎng)。

　　比亞迪在2011年報(bào)中稱：“集團(tuán)的首款純電動(dòng)汽車e6于2010年開始在深圳作為出租車示范運(yùn)營(yíng)，運(yùn)行情況良好。截至2011年年底，共有約300臺(tái)e6出租車于深圳運(yùn)營(yíng)。”

　　示范運(yùn)營(yíng)這批e6的是比亞迪與深圳巴士公司合資創(chuàng)辦深圳市鵬程電動(dòng)汽車出租汽車公司（比亞迪持有45%股權(quán)）。通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，比亞迪以6610萬(wàn)元向鵬程出售了300臺(tái)e6，均價(jià)22萬(wàn)元。

　　2012年報(bào)是這樣披露的：截止目前，比亞迪在深圳已有800臺(tái)e6純電動(dòng)出租車投入運(yùn)營(yíng)。也就是說(shuō)，2012年比亞迪又賣給鵬程500臺(tái)e6，均價(jià)27.4萬(wàn)元。

　　再看2013年報(bào)：現(xiàn)時(shí)共有約800臺(tái)e6純電動(dòng)出租車在深圳投入運(yùn)營(yíng)。鵬程手里e6的數(shù)量與上年持平，卻與比亞迪發(fā)生兩筆關(guān)聯(lián)交易：2164萬(wàn)元銷售（大約相當(dāng)于80臺(tái)車的價(jià)款）和810.7萬(wàn)元維修費(fèi)。

　　2014年財(cái)報(bào)披露的信息是：截至目前，本集團(tuán)先后在深圳投入運(yùn)營(yíng)的e6純電動(dòng)出租車為850輛，累計(jì)行駛里程達(dá)2.7億公里。而與鵬程出租與比亞迪的關(guān)聯(lián)交易中，銷售款只有2000元；維修費(fèi)達(dá)3615萬(wàn)元，平均每輛每年4.25萬(wàn)元（每月3544元）。

　　2013年，鵬程出租車輛數(shù)沒變，卻發(fā)生2164萬(wàn)關(guān)聯(lián)的采購(gòu)交易。2014年增加了50臺(tái)車，向關(guān)聯(lián)方比亞迪的采購(gòu)額只有2000元。

　　更令人不解的是，在2015年1月“首屆迪粉大會(huì)”上，比亞迪商用車銷售事業(yè)部總經(jīng)理王杰介紹：“2014年比亞共銷售3560臺(tái)e6，其中包含深圳850臺(tái)，南京700臺(tái)，杭州500臺(tái)，韶關(guān)220臺(tái)，珠海400臺(tái)，福州200臺(tái)，惠州100臺(tái)?！痹谏钲?，比亞迪到底是累計(jì)銷售850臺(tái)e6，還是僅2014年就銷了850臺(tái)？如果不是銷給鵬程出租，而是打開了面向私人的銷售，比亞迪還不得大書特書？

　　這家獲得巴菲特投資的上市公司，如此重要的事竟然成了啞迷！

　　2014年三季報(bào)披露后，虎嗅10月30日刊登的一篇文章指出比亞迪財(cái)務(wù)亞健康。2014財(cái)年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額僅為3806.9萬(wàn)元，同比下降98.44%。而投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出79.6億?；I資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入72.7億（同比增加61.3%）。期未現(xiàn)金較期初凈減少6.2億，資務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。

　　純電動(dòng)出租車e6，靠關(guān)聯(lián)交易磕磕絆絆地前行。秦雖一炮而紅，卻沒有達(dá)到預(yù)期效果且面臨政策風(fēng)險(xiǎn)，復(fù)興比亞迪的重任又落到了唐的身上。以23億出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)部品件公司，為的是緩解財(cái)務(wù)壓力，繼續(xù)等待新能源汽車的春天。

　　變賣資產(chǎn)，聚焦主業(yè)，王傳福象《等待戈多》兩位主角一樣，相信比亞迪的復(fù)興“明天準(zhǔn)來(lái)”。