鋰電世界 行業(yè)整頓淘汰落后產(chǎn)能。從環(huán)保部重點行業(yè)環(huán)境治理數(shù)據(jù)看,截止2012年12月,環(huán)保部備案的鉛酸電池相關生產(chǎn)、組裝及回收企業(yè)1151家,遠低于行業(yè)整頓前的1962家,企業(yè)數(shù)量下降41%。通過2012年12月各省環(huán)保廳公布數(shù)據(jù)統(tǒng)計,極板生產(chǎn)產(chǎn)能中,在生產(chǎn)產(chǎn)能占比為65%,在建產(chǎn)能占比11%,24%的產(chǎn)能處于非生產(chǎn)狀態(tài);組裝生產(chǎn)產(chǎn)能中,在生產(chǎn)產(chǎn)能占比59%,在建產(chǎn)能為18%,23%的產(chǎn)能處于非生產(chǎn)狀態(tài)。

    企業(yè)分化加劇。目前我國在產(chǎn)鉛酸電池企業(yè)近400家,相對于美國30余家、日本近10家的鉛酸電池企業(yè)數(shù)量,行業(yè)集中度仍有較大提升空間。在行業(yè)持續(xù)整頓、大廠產(chǎn)能擴張的背景下,中、小企業(yè)面臨成本上升、競爭加劇局面,大量中小型鉛酸蓄電池生產(chǎn)廠商被停產(chǎn)、整頓、取締關閉。各領頭廠商在經(jīng)過落后產(chǎn)能淘汰、先進產(chǎn)能擴產(chǎn)以后,競爭能力、生存能力顯著增強,成為行業(yè)整合的受益者,市場份額將進一步向行業(yè)領先企業(yè)集中。

    鉛酸電池需求持續(xù)增長。鉛酸電池各子行業(yè)需求差異較大,隨著新能源裝機容量大幅提升,4G通信網(wǎng)絡建設啟動,新能源儲能電池、通信基站后備電池需求增長較快;起動電池和動力電池由于汽車和電動自行車基數(shù)大,需求增速較為平穩(wěn)。預測2013年中國起動電池、動力電池、通信后備電池、新能源儲能電池合計需求為20971萬KVAh,2013年-2015年均增速為12%,總體需求保持增長勢頭。

    投資機會。在光伏裝機量快速增長、鉛酸電池領頭廠家擴張產(chǎn)能、4G網(wǎng)絡建設加速的背景下,建議關注新能源儲能電池領先企業(yè)圣陽股份、產(chǎn)能擴張進展較大的起動電池龍頭企業(yè)駱駝股份以及通信后備電源領先的南都電源。

    風險提示。鉛價格大幅度波動風險,行業(yè)轉(zhuǎn)入價格競爭風險,新能源裝機和4G網(wǎng)絡建設進程低于預期風險。