鋰電世界  中國比克電池股份有限公司（CBAK. NASDAQ，簡稱比克電池）是我國第一批鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)，第一家登陸美國納斯達(dá)克交易所的鋰電企業(yè)，與東莞新能源科技（ATL）、比亞迪、天津力神并稱中國鋰電池“四巨頭”。然而這家曾經(jīng)無限風(fēng)光的企業(yè)，而今面臨著連續(xù)巨額虧損、天津工廠大部分產(chǎn)能閑置等諸多困境。

    比克電池“保殼”之路

    美國納斯達(dá)克交易所采用了財(cái)務(wù)退市標(biāo)準(zhǔn)和市場(chǎng)化退市標(biāo)準(zhǔn)，其中有一條若上市公司最低報(bào)買價(jià)連續(xù)30天低于1美元，納斯達(dá)克交易所將對(duì)該公司發(fā)出警告，若180天內(nèi)股價(jià)未能連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)達(dá)到1美元/股及以上，將被宣布停止股票交易。

    比克電池曾于2011年10月24日因股價(jià)連續(xù)低于1美元收到納斯達(dá)克交易所的退市警告，后來憑借2012財(cái)年一季度財(cái)務(wù)好轉(zhuǎn)、獲得中興手機(jī)100萬聚合物電池及TCL300萬方形電池等多方面利好消息，公司才勉強(qiáng)保住上市資格。

    可好景不長，僅在1個(gè)多月之后，公司再次接到退市的警告函，如果2012年11月21日前未能連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)達(dá)到1美元/股及以上，將退出納斯達(dá)克交易市場(chǎng)。在接到警告信后，比克電池故技重施，發(fā)布了向華晨汽車供應(yīng)大功率電池、與AC Propulsion簽訂于2012年底完成50萬單位電池供應(yīng)合同、向一汽-大眾汽車供應(yīng)鋰電池等利好消息，無奈公司積重難返，股價(jià)一直徘徊在0.35-0.70美元/股。

    在臨近摘牌的大限前，比克電池于10月26日宣布該公司將進(jìn)行5:1合股計(jì)劃，股價(jià)回到2美元/股以上以維持交易所掛牌交易的資格。

    比克電池為了“保殼”，每年需要支出納斯達(dá)克年費(fèi)、會(huì)計(jì)師審核費(fèi)、律師費(fèi)、投資者關(guān)系維護(hù)費(fèi)等各種費(fèi)用至少在100萬美元以上，這對(duì)于虧損泥潭中的比克電池不是一筆小數(shù)目開支。比克電池為何愿意花高價(jià)“保殼”呢？

    比克電池“保殼”的3大積極作用比克電池成功保住美國納斯達(dá)克交易所上市資格，將給公司帶來一系列的積極影響。

    首先，緩解公司緊張的資金鏈。公司從2008年至2011年已經(jīng)連續(xù)4年虧損，合計(jì)金額達(dá)到7925萬美元，2012年前三季度的虧損金額更是達(dá)到4505萬美元；與此同時(shí)，公司的負(fù)債卻保持較高水平，最新一期的財(cái)報(bào)顯示公司總體負(fù)債率為71.54%，遠(yuǎn)高于行業(yè)62%的平均水平，總負(fù)債高達(dá)3.40億美元，其中短期負(fù)債1.40億美元，應(yīng)付賬款1.18億美元。如果算上公司通過信托公司募集的資金，公司的實(shí)際負(fù)債率高達(dá)80%以上，可見目前公司的資金緊張程度。

    比克電池納斯達(dá)克上市公司的招牌，可以提高公司的銀行授信額度以及減輕供應(yīng)商對(duì)公司資金擔(dān)憂，也可以通過資本市場(chǎng)擇機(jī)融資，對(duì)于公司緊張的資金鏈而言無疑是雪中送炭。

    其次，有助于穩(wěn)定公司管理層。比克電池公司上至首席財(cái)務(wù)官下至普通員工的流動(dòng)性一直比較頻繁，為了不影響公司正常生產(chǎn)，公司規(guī)定員工辭職需要一系列繁瑣的手續(xù)，并且需要排隊(duì)等候批準(zhǔn)。另外，員工上月的工資，當(dāng)月只發(fā)一部分，剩余第二個(gè)月再發(fā)。

    比克電池保住納斯達(dá)克上市資格，一方面給現(xiàn)有管理人員傳遞公司健康穩(wěn)定的信號(hào)；而另一方面吸納優(yōu)秀人才的競爭力也有所提升。這對(duì)于想要東山再起的比克電池，提供了人才儲(chǔ)備。

    最后，公司有望奪回市場(chǎng)份額。在資金緊張、人才流失等一系列不利因素的影響下，比克電池前三個(gè)季報(bào)的累積營業(yè)收入為1.51億美元，同比下降3.81%，遠(yuǎn)低于鋰電池行業(yè)15%以上的增長速度；尤其公司在2012年第二個(gè)財(cái)季，營收為3278萬美元，同比下滑29.82%。

    比克電池在成功保殼之后，高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所認(rèn)為，一年之內(nèi)，公司將通過資本市場(chǎng)融資。這既給公司渠道建設(shè)提供足夠的資金，也扭轉(zhuǎn)下游客戶對(duì)其經(jīng)營持續(xù)不強(qiáng)的印象，從而贏得客戶的信賴，獲得更多訂單。

    “比克”的命題比克電池雖然保住了納斯達(dá)克上市公司的資格，但是未來之路仍然布滿荊棘。比克電池的發(fā)展困境也是中國鋰電行業(yè)發(fā)展的縮影，往高端走，品質(zhì)與日韓大型鋰電企業(yè)有差距；在中低端市場(chǎng)，價(jià)格競爭無序，最終虧本賺吆喝。